Achteraf bekeken was dat [wettelijk pensioensparen] een slechte beslissing. Over de jaren wordt het fiscale voordeel volledig opgegeten door de bank of de verzekeraar, en uiteindelijk leg je er zelfs op toe. Het is verstandiger om de belastingen te betalen en het resterende bedrag in een passief indexfonds te beleggen zonder fiscaal voordeel.

Dat is hoogleraar economie Gert Peersman van UGent in De Standaard.

Eindelijk een neutrale en gezagvolle stem die het zegt (misschien heb ik er andere gemist): het wettelijk pensioensparen dat ons wordt aangeprezen door banken, verzekeringsmaatschappijen en de overheid levert niets op.

Ik had graag Peersman zijn excel gezien. Maar je voelt aan je ellebogen dat het klopt.

Beleggingstip: Als banken of verzekeringsmaatschappijen iets aanraden, dan proberen ze je iets te verkopen waarop zij verdienen. Niet doen zal vaak een juiste beslissing zijn.

Anekdote: Begin augustus werd een 83-jarige kennis door haar bank opgebeld in het rusthuis. Of ze het geld van de verkoop van haar huis niet beter zou beleggen, bijvoorbeeld in fondsen waar aandelen in zaten, met de inflatie en zo. Letterlijke quote: “Aandelen staan nu heel laag. Wij noemen het hier solden.” Ik denk dat dat telefoongesprek onwettelijk was; het was alleszins onethisch. BEL20 van half augustus tot nu: -5.5%. Some solden!

Disclosure: Ik doe ook aan wettelijk pensioensparen, omdat ik anders niet de discipline zou hebben om gespreid te beleggen (over verschillende belegginsmiddelen en doorheen de tijd).

---

Mijn drie eenvoudige regels:

1. Beleg niet
2. Als je toch wil beleggen, beleg dan enkel geld dat je de komende 15-20 jaar absoluut kan missen
3. Elk beleggingsadvies is waardeloos

Iets meer onderbouwd: een doorgaans heel leesbaar interview met Eugene Fama, de Titaan van de financiële theorie, die in 2013 de Nobelprijs Economie won met zijn Efficient Market Hypothesis.

Die hypothese zegt dat de competitie tussen beleggers zodanig intens is dat alle informatie en verwachtingen van beleggers ogenblikkelijk en correct weerspiegeld zit in de prijzen van beleggingsinstrumenten.

Daarom kan geen enkele belegger (op termijn) de markt kloppen. En daarom is elk beleggingsadvies waardeloos, behalve als het (onwettige) insider informatie betreft. Beleggingsadvies is alleen “waar” na de feiten. Beleggers die scoren, hebben geluk gehad.

“Almost all investors should regard markets as efficient for their own investment decisions. If they do that, they will be better off in the long-term.”

Fama gebruikt zijn hypothese om de op het eerste gezicht rare bokkensprongen van de aandelenmarkten van de jongste maanden uit te leggen.

“The market seems pretty good. It held up even though the economy is deep in the bucket. This is a good example of how forward looking the market really is: It’s looking past what we are going through now, and it’s saying that the future doesn’t look that bad.”

Met een slag om de arm:

– Do you think that’s the correct assumption?

– If I could forecast, I wouldn’t be a professor.

---